沒有借殼，沒有并購，安克創(chuàng)新即將成為國內(nèi)第一家獨立上市的跨境電商企業(yè)。

7月16日，創(chuàng)業(yè)板上市委員會2020年第3次審議會議，安克創(chuàng)新科技股份有限公司符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，成為首批注冊制創(chuàng)業(yè)板過會企業(yè)。

在此之前，環(huán)球易購、澤寶、有棵樹等跨境電商大賣登陸資本市場已有段時間，有棵樹創(chuàng)始人肖四清還在5月成為了上市公司天澤信息實控人。不過，介于獨立上市的時間太長、不確定性太大，上述大賣都是選擇借殼或者被并購的方式。

而安克創(chuàng)新走了一條完全不同的路，它不僅熬過了漫長的排隊時間，而且從IPO被受理到過會，僅僅用了18天。其中有注冊制試行的原因，但也不可否認，安克創(chuàng)新確有其過人之處。

安克創(chuàng)新主要從事自有品牌的移動設(shè)備周邊產(chǎn)品、智能硬件產(chǎn)品等消費電子產(chǎn)品的自主研發(fā)、設(shè)計和銷售，產(chǎn)品主要包括充電類、無線音頻類、智能創(chuàng)新類三大系列。2017年度至2019年度，三大系列占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為98.97%、99.74%和99.30%。

2011年成立至今，安克創(chuàng)新已經(jīng)打造出Anker、eufy、Soundcore 3個年營收過15億的出海品牌，并在充電配件、無線音頻、智能家居等品類創(chuàng)造出了15個年營收過億的智能硬件產(chǎn)品線。

自有公開數(shù)據(jù)以來，安克創(chuàng)新一直保持著高速增長的態(tài)勢。特別是2015年至2019年五年間，安克創(chuàng)新的主營業(yè)務(wù)收入復合增長率達到38.7%，扣非凈利潤的復合增長率更是高達57.5%。

要知道，巴菲特老爺子的長期復合收益率也“只有”20%左右。

根據(jù)安克創(chuàng)新最新提交的招股說明書，其2017年、2018年和2019年公司營業(yè)收入分別為 39.03億元、52.32億元和 66.55億元，凈利潤分別為3.29億元、4.27億元和 7.22億元。

今年上半年，安克創(chuàng)新實現(xiàn)營業(yè)收入35.28億元，較上年同期增長24.52%；歸屬于母公司股東的凈利潤為2.77億元，較上年同期增長8.27%。

招股書還提到，安克創(chuàng)新2020年1-9月，營業(yè)收入預計為54.53億元-59.07億元，較上年同期增長20%-30%；歸母凈利潤預計為4.97億元至5.43億元，較上年同期增長8%-18%。

即使與行業(yè)其他大賣相比，安克創(chuàng)新也不遑多讓。從下表能看到，營收規(guī)模上安克創(chuàng)新僅次于跨境通，而跨境通去年虧損嚴重，安克創(chuàng)新的凈利潤登上行業(yè)榜首。

利潤驚人的背后，安克創(chuàng)新的毛利率同樣驚人。數(shù)據(jù)顯示，自2014年之后，安克創(chuàng)新的毛利率一直保持在50%以上，直至去年才稍低于50%。但對于手機配件廠商而言，一直保持50%左右的毛利率，十分夸張。

高毛利背后，源于安克創(chuàng)新一直以來高端市場的定位，以及品牌化帶來的高溢價。

2017年，安克創(chuàng)新被美國權(quán)威電商研究機構(gòu)Internet Retailer提名入圍年度全球電商獎；2018年，榮獲知名媒體平臺Morketing 所頒發(fā)的“靈眸獎（Morketing Award）”之“十大全球化領(lǐng)軍企業(yè)”第三名；2019年，與華為、阿里巴巴、小米、字節(jié)跳動等企業(yè)同列中國出海前十品牌，并成為亞馬遜年度賣家大獎的唯一獲得者。

品牌化的深入，讓安克創(chuàng)新在全球消費電子行業(yè)中積累了良好的口碑，產(chǎn)生大量的客戶口碑傳播及重復購買。其主要品牌“Anker”近年來被亞馬遜評為“最受好評品牌”，移動電源、充電器等多個品類產(chǎn)品均長年位列亞馬遜“最暢銷品（Best Seller）”和“亞馬遜之選 （Amazon＇s Choice）”。

除此以外，安克創(chuàng)新的模式有別于傳統(tǒng)的代工廠以及貿(mào)易商。它既不像貿(mào)易商一樣主要負責銷售和代理，也不像代工廠那樣主要負責生產(chǎn)，其采用的是“自主品牌研發(fā)設(shè)計 外協(xié)加工生產(chǎn)”的模式。

安克創(chuàng)新根據(jù)前端市場規(guī)劃產(chǎn)品需求， 組織研發(fā)部門設(shè)計方案、制作圖紙并確定工藝要求，考察、甄選外協(xié)單位、與其簽訂訂購單，外協(xié)單位根據(jù)采購需求采購原材料（關(guān)鍵料件必須從指定廠家購買），根據(jù)工藝文件進行加工生產(chǎn)。公司相關(guān)職能部門對整個產(chǎn)品的生產(chǎn)過程進行有效管理，品質(zhì)部門對加工完畢的產(chǎn)品進行檢測入庫后發(fā)貨給客戶。

但其實，安克創(chuàng)新最最核心的競爭力，既不是品牌，也不是模式，而是它的研發(fā)能力。安可創(chuàng)新對于研發(fā)極其重視，重視得不像是一家跨境電商公司。

早在安克創(chuàng)新創(chuàng)立之初，團隊就研發(fā)申請了powerIQ技術(shù)專利，并推出了市場上第一款帶有智能識別技術(shù)的萬能充電器。此后，安克創(chuàng)新還發(fā)布了全球首款氮化鎵技術(shù)的充電器。

除此以外，安克創(chuàng)新對于研發(fā)的執(zhí)著，從下面這款數(shù)據(jù)線的研發(fā)中也能感知一二。

彼時的安克創(chuàng)新還叫海翼股份。為了解消費者的需求及產(chǎn)品痛點，海翼專門開發(fā)了一套軟件對海外近3000萬用戶的購買行為和評論進行搜集和抓取。

曾有用戶留言，“提得了水桶，晾得了衣裳，拖得了車數(shù)據(jù)線，Anker能滿足我嗎？”海翼真就當真了，花了214天去研發(fā)這么一款數(shù)據(jù)線。

據(jù)了解，這款數(shù)據(jù)線采用拖車繩的標準進行定義和研發(fā)，線材采用軍工級別材料，這本是應(yīng)用在裝甲車的防護線材上。經(jīng)測試，該數(shù)據(jù)線能夠吊起80公斤的重量，拉動1.5噸的汽車，比普通數(shù)據(jù)線使用壽命延長10倍以上。

每一年，安克創(chuàng)新都會投入大量人力物力在研發(fā)上，其研發(fā)費用逐年增加，遠超行業(yè)平均水平及其他大賣。截至2019年12月31日，安克創(chuàng)新在全球范圍內(nèi)已取得7個發(fā)明專利、124個實用新型專利和389個外觀專利。

以下兩個表格是跨境電商各大賣家的研發(fā)投入及研發(fā)人員情況，從中能清晰看到安克創(chuàng)新在研發(fā)方面的巨大優(yōu)勢。安克創(chuàng)新的研發(fā)費用占收入比例長期保持在5%以上，而其他大賣的平均值甚至不到1%；而在人力方面，安克創(chuàng)新有一半以上是研發(fā)人員，其他大賣的平均值不到20%。

再者，從安克創(chuàng)新的高管履歷，也能看出這家公司的對于研發(fā)的重視。

其中，公司總經(jīng)理趙東平、公司副總經(jīng)理高韜、公司副總經(jīng)理張山峰，都曾在谷歌任職；耳機事業(yè)群總經(jīng)理高偉成曾在酷派、豪恩聲學、歌爾股份任職；研發(fā)總監(jiān)江甫曾在偉創(chuàng)力電源、德州儀器、美的集團、晶豐明源任職。

包括此次IPO所募資金，也大都投入到研發(fā)當中。據(jù)悉，安克創(chuàng)新擬募集資金14.15億元，其中，4.61億元用于深圳產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)中心升級項目，3.59億元用于長沙軟件研發(fā)和產(chǎn)品測試中心項目，1.94億元用于長沙總部運營管理中心建設(shè)和升級項目，4.00億元用于補充營運資金項目。

長年不斷的研發(fā)投入，讓安克創(chuàng)新在不少產(chǎn)品領(lǐng)域都擁有自己的核心技術(shù)。這不僅提升了用戶體驗，為銷售規(guī)模持續(xù)增長奠定堅實基礎(chǔ)，同時也為其構(gòu)建起行業(yè)競爭壁壘，拓寬了護城河。

作為行業(yè)中的佼佼者，安克創(chuàng)新以研發(fā)為首的基因，與其創(chuàng)始人陽萌、賀麗兩夫婦有莫大的關(guān)系。

不同于跨境電商行業(yè)中大多草根出身的賣家，陽萌夫婦是典型的高材生。賀麗2008年畢業(yè)于美國舊金山州立大學，碩士研究生學歷。曾任Better Chinese銷售經(jīng)理， Fantasia Trading LLC 辦公室主任。

而陽萌，更是從小就屬于“別人家的孩子”。

陽萌曾在接受上證報采訪透露，他高中就讀于全國著名的中學——長沙雅禮中學。在雅禮中學高中部全省招考中，他在2000多人里考了第二，最終以全省前40名的成績考上北京大學計算機系。

北京大學本科畢業(yè)后，陽萌又前往美國德克薩斯大學奧斯汀分校攻讀計算機科學碩士。畢業(yè)后，陽萌順利進入谷歌擔任高級軟件工程師。

關(guān)于創(chuàng)業(yè)的動機，坊間有兩種說法。一說是陽萌想給自己的電腦換個電池，找了一圈卻發(fā)現(xiàn)，原裝電池太貴，而第三方的配件則價格低到讓人無法相信它們的質(zhì)量，從中看到了商機；還有一說是，陽萌在美國幫賀麗代銷筆記本電池，由于當時市面要么正品行貨價格昂貴，要么山寨貨價低但體驗不好，于是萌生做一款高性價比產(chǎn)品的想法。

但不管怎樣，陽萌在2011年辭去了別人艷羨的工作，回到長沙創(chuàng)業(yè)。一方面，作為長沙人，家鄉(xiāng)的創(chuàng)業(yè)成本更低；另一方面，武廣高鐵開通，產(chǎn)品供應(yīng)地深圳到長沙也只需三個小時。

2016年，安克創(chuàng)新以海翼股份之名登陸新三板，但初次接觸資本市場的經(jīng)歷并不算完美，交易寡淡的新三板完全無法滿足陽萌的野心。僅僅兩年，安克創(chuàng)新就從新三板退市，并著手向創(chuàng)業(yè)板沖擊。

功夫不負有心人，兩年的等待沒有白費。6月28日，深交所官網(wǎng)披露了創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的第四批受理企業(yè)，安克創(chuàng)新位列其中。短短18天后，就過會了。

據(jù)悉，陽萌現(xiàn)擔任公司董事長，其直接持有公司48.9766%的股份，并通過遠修咨詢持有公司0.0986%的股份，通過遠清咨詢持有公司0.0246%的股份，合計持有公司49.0999%的股份，系公司的控股股東。

賀麗現(xiàn)擔任公司董事，其直接持有公司4.1122%的股份，通過遠景咨詢持有公司0.2626%的股份，通過遠帆咨詢持有公司0.1185%的股份，合計持有4.4933%股份。

二人合計持有公司53.5932%的股份，陽萌與賀麗為公司的共同實際控制人。安克創(chuàng)新的上市完成了陽萌一直以來的心愿，而陽萌夫婦的身價也將毫無疑問會暴漲。

2017年，有棵樹以34億“賣身”于天澤信息，此前一年有棵樹的凈利潤為1.06億元，PE約為32倍；2018年，星徽精密作價15.3億元收購澤寶，此前一年澤寶的凈利潤為3132.33萬元，PE約為49倍；目前仍處于華凱創(chuàng)意并購的易佰網(wǎng)絡(luò)，交易對價為15.12億元，其2018年凈利潤9018萬元，PE約為17倍。

如果以30倍左右的市盈率估算，安克創(chuàng)新上市后的市值將會達到216億，意味著陽萌夫婦的身價將會暴漲至116億。

這還是保守估計，如果按同處創(chuàng)業(yè)板的星徽精密和天澤信息來估算，目前星徽精密市值為86.66億，其2019年凈利潤為1.54億元，PE約為58倍；天澤信息市值為69.76億元，其2019年凈利潤為1.17億元，PE約為60倍。

以此推算，安克創(chuàng)新上市的市值將達到433億，陽萌夫妻倆的身價也將達到232億。

值得一提的是，目前國內(nèi)股市正處于牛市當中，各大跨境電商上市公司的股價從6月開始就不斷飆升。其中，跨境通6月29日至今上漲57.28%；天澤信息6月11日至今上漲40.39%；ST華鼎6月29日至今上漲20.16%；星徽精密更是從6月24日至今暴漲145.89%。

可以預想，安克創(chuàng)新作為優(yōu)質(zhì)標的，上市后大概率會受到資本的追捧。